En hausse de 26%: la Russie prévoit de dépenser 181 milliards d'euros pour sa défense l'an prochain en coupant dans les dépenses sociales
Moscou prévoit 181 milliards d'euros pour la défense en 2026, soit 26 % de plus que l'an dernier, financé par des coupes dans les dépenses sociales. Un signal qui alourdit les primes de risque sur les actifs européens et renchérit le coût du gaz pour la zone euro.
Selon le projet de budget dévoilé par le Kremlin, les dépenses militaires russes atteindront 181 milliards d'euros l'an prochain, une hausse de 26 % par rapport à 2025. Pour financer cette augmentation, le gouvernement prévoit de réduire les allocations sociales, notamment les retraites et les subventions aux ménages. Cette réorientation budgétaire confirme la priorité absolue donnée à l'effort de guerre, alors que l'économie russe montre déjà des signes de surchauffe et d'inflation persistante.
Pour les investisseurs français, cette nouvelle aggrave le risque géopolitique en Europe de l'Est. Le spread entre les obligations souveraines françaises et allemandes (OAT-Bund) pourrait se creuser si les tensions s'intensifient. Par ailleurs, la hausse des dépenses militaires russes maintient une pression haussière sur les prix de l'énergie, en particulier le gaz naturel, dont la France reste dépendante via les importations de GNL. Le CAC 40, exposé aux matières premières et à la défense, pourrait bénéficier d'un effet sectoriel, mais l'incertitude pèse sur les valeurs cycliques.
En comparaison, les États-Unis ont alloué environ 886 milliards de dollars à la défense en 2025 (hors inflation), mais leur économie est moins vulnérable aux chocs énergétiques. La Fed surveille de près l'impact des conflits sur l'inflation, ce qui pourrait retarder les baisses de taux. En zone euro, la BCE doit composer avec une croissance atone et des risques de stagflation si les coûts énergétiques grimpent. Le budget russe renforce donc le scénario d'une politique monétaire restrictive plus longue.
Ce qu'il faut observer : la réaction des marchés obligataires européens à la publication du budget final (prévue en novembre). Un écartement des spreads OAT-Bund au-delà de 80 points de base serait un signal de stress. Également, les prochains indices PMI de la zone euro pour évaluer l'impact sur l'industrie manufacturière. Enfin, les décisions de la BCE sur les taux en décembre, qui pourraient être influencées par les pressions inflationnistes liées à l'énergie.
Questions fréquentes
Quel est l'impact direct sur le cours du gaz en France ?
La hausse des dépenses militaires russes accroît l'incertitude sur les approvisionnements, ce qui peut maintenir les prix du gaz à un niveau élevé (au-dessus de 40 €/MWh) et peser sur la compétitivité des industries françaises.
Les valeurs de défense européennes sont-elles à acheter ?
Oui, à court terme, les groupes comme Thales, Dassault ou Rheinmetall bénéficient d'une visibilité accrue sur les commandes, mais attention aux valorisations déjà élevées et à un possible retournement si les tensions s'apaisent.
Comment ce budget affecte-t-il le risque de change entre l'euro et le rouble ?
Le rouble pourrait se déprécier si les coupes sociales affaiblissent la demande intérieure, tandis que l'euro reste sous pression géopolitique. Une paire EUR/RUB au-dessus de 110 serait un signe de stress accru.
Avec des informations de BFM TV Économie — BFM TV Économie · Título original: "En hausse de 26%: la Russie prévoit de dépenser 181 milliards d'euros pour sa défense l'an prochain en coupant dans les dépenses sociales"
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