Air & Défense : Euronaval, les marines face aux nouvelles menaces - 02/10
Le salon Euronaval 2025 a mis en lumière la pression croissante sur les flottes occidentales, confrontées à des menaces asymétriques (drones, cyberattaques). Pour les investisseurs, cela se traduit par un cycle haussier des dépenses navales, favorable aux valeurs de défense européennes comme Thales ou Naval Group.
Les débats d’Euronaval, qui s’est tenu à Paris du 2 au 5 octobre, ont confirmé un basculement stratégique : les marines ne se préparent plus seulement à des conflits de haute intensité, mais aussi à des attaques hybrides venues des fonds marins ou du cyberespace. L’amiral français a notamment insisté sur la nécessité de doubler les capacités de lutte anti-drones et de sécuriser les câbles sous-marins. Ce constat n’est pas anodin pour les marchés : le budget défense français (2 % du PIB) devrait encore croître, tandis que l’OTAN pousse ses membres à 3 %.
Du côté des comparatifs internationaux, le S&P 500 reste porté par les géants américains de la défense (Lockheed Martin, RTX), mais l’Europe rattrape son retard grâce à des programmes communs (SSC, Eurodrone). L’indice CAC 40 a vu ses valeurs de défense gagner 12 % en moyenne sur six mois, portées par les tensions en mer de Chine et en Ukraine. Le contexte de taux élevés (Fed à 5,25 %) n’a pas freiné les commandes publiques, car les États jugent l’investissement prioritaire.
L’événement a aussi mis en avant les innovations françaises : drones sous-marins (type XLUUV) et systèmes de combat collaboratifs. Naval Group a présenté un nouveau concept de frégate furtive, tandis que Thales a dévoilé un radar anti-drone embarqué. Pour les investisseurs, ces annonces créent un flux de contrats attendus pour 2026-2028, avec des marges élevées (15-20 % dans la défense navale). Attention toutefois aux risques de délais budgétaires, comme le montre le retard du programme franco-italien SAMP/T.
O que observar : les prochains jalons sont les lois de programmation militaire françaises (printemps 2026), les décisions de l’OTAN sur le seuil de 3 % du PIB, et les éventuelles commandes de l’Indo-Pacifique. Tout signe de ralentissement budgétaire américain (si Fed maintient des taux élevés) pourrait freiner l’enthousiasme, mais la tendance structurelle reste haussière pour les sous-traitants européens.
Questions fréquentes
Quelles sont les principales menaces identifiées à Euronaval ?
Les drones aériens et sous-marins, les cyberattaques contre les systèmes de navigation, et la vulnérabilité des câbles sous-marins sont les trois risques majeurs évoqués.
Comment le marché français de la défense se compare-t-il au S&P 500 ?
Le S&P 500 reste dominé par les champions américains, mais le CAC 40 profite d’une croissance plus rapide des budgets européens, avec des valorisations encore inférieures (PE moyen 18 vs 24).
Quels sont les sous-traitants les plus exposés aux annonces d’Euronaval ?
Thales (radars, drones), Naval Group (frégates, sous-marins), et Dassault Aviation (systèmes de combat naval) sont les plus cités par les analystes présents au salon.
Avec des informations de BFM TV Économie — BFM TV Économie · Título original: "Air & Défense : Euronaval, les marines face aux nouvelles menaces - 02/10"
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